K-콘텐츠 투자하고 싶다면, 스튜디오 드래곤

오늘의 목표 : 관심기업은 스스로 분석해보기

 

 

 

 

투자 및 관심 있는 기업은 짧게라도 스스로 분석해보려고 한다. 

현재 PER 97배를 자랑하는 ㅎㅎㅎ '스튜디오 드래곤'의 투자 리포트를 정리해보자. 

 

+덧.

요즘 PER 80배 90배 넘는 종목을 보고 있자면 과거 기준으로 펀더멘탈 분석하는게 의미가 있나 싶다. ㅎㅎ  

 

 

 

 

 

 

스튜디오 드래곤

기업분석

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16년 5월 CJ E&M의 드라마 사업부가 물적분할되어 설립된 국내 최대 드라마 제작사. 

드라마 콘텐츠를 기획/제작하여 배급하고, VOD나 OTT를 통해 유통한다. 

 

즉, 스튜디오 드래곤이 판매하는 상품은 바로 드라마! K- 콘텐츠! 드라마를 만들어 국내외 다양한 미디어에 유통/판매 하는 기업.

 

현재 방영중 & 방영예정인 드라마

 

□ 기업 정보 요약

[출처 삼성증권 리포트]

• 시가총액 2조 5,174억원

• 시가총액 순위 코스닥 12위

• CJ E&M 지분율 58.18% (20.8.14일 기준)

• 2019년 11월 CJ E&M 보유지분 4.99% 넷플릭스가 인수

• 매출구성 : 드라마 판매 46.78%, 드라마편성 44.52%, 기타 8.70%

 

 

 

 

 

 

 

20년도 2분기

실적 발표

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[출처 - 한화투자증권 리서치 센터]

 

스튜디오드래곤의 20년도 2분기 실적은 매출액 1,614억(전년비+26%) 영업이익 169억(+57%) 증가했다. 시장 기대치보다 약 10% 상회한 실적이다. 

 

• 국내 판매 매출 19년 2분기 181억원 ▶ 20년 2분기 163억원으로 감소
• 해외 판매 매출 19년 2분기 422억원 ▶ 20년 2분기 594억원으로 증가 (+41%)

 

주요 원인 : 해외판권 성장

• '더 킹:영원한 군주'가 분기 최대 해외판권 실적 기록. 
• '도깨비', '나의 아저씨' 등 구작 IP판매

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

20년 하반기 전망

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• 일본에서 인기 확대되고 있는 드라마 '사랑의 불시착'

• 해외판권 수익 성장에 대한 긍정적 전망 : 넷플릭스 외 중국 OTT 업체 2개, 애플TV+, 아마존, HBO MAX 등 글로벌 OTT와 제작 및 판매협업 진행 중.

• 8월  '비밀의 숲', 9월 '청춘기록' 등 기대작들이 편성을 앞두고 있음. (넷플릭스 선판매 확정)

• 4분기엔 넷플릭스 대작 오리지널 '스위트홈', '여신강림' 등 성과 기대할 수 있는 라인업 대기. 

• 19년부터 원가율 유지되면서 분기 이익 최소 100억 기반으로 텐트폴 편성시 이익 추가되는 구조 *텐트폴: 유명 감독, 배우, 거대 자본 투입을 통해 제작해 흥행히 확실한 상업 콘텐츠 

 

 

20년도 상반기 여중/여고생 인기 키워드 5위 '사랑의 불시착'

 

 

[그림3] 판권 가격 상승 중이며, '더 킹', '사이코지만 괜찮아' 넷플릭스 흥행 순위 상위 랭크 ┃ [그림4]  OTT 플랫폼 증가 예정

 

 

[그림 5] 미국판 리메이크 예정인 드라마 ┃ [그림6] 글로벌 인지도 높은 웹툰 원작 드라마 대기 중